di Enrico Casale
Le autorità etiopi sperano di ottenere un prestito di 3,5 miliardi di dollari dal Fondo monetario internazionale (Fmi) e una cifra simile dalla Banca Mondiale. Lo rivela il sito The Reporter citando il bollettino di Market Watch intitolato “Tasso di cambio e sicurezza alimentare in Etiopia” pubblicato dal Programma alimentare mondiale. “Sono in corso trattative tra il Fondo monetario internazionale e le autorità etiopi per ottenere un prestito di circa 3,5 miliardi di dollari e un importo simile dalla Banca mondiale”, si legge nella pubblicazione.
Il documento presuppone inoltre che la recente decisione del governo federale di aprire agli stranieri le attività di importazione, esportazione, vendita all’ingrosso e al dettaglio potrebbe far parte degli accordi con il Fmi e la Banca Mondiale. “L’emanazione di questa direttiva potrebbe essere un passo compiuto dal governo etiope per aprire l’economia all’ottenimento di prestiti da parte delle istituzioni finanziarie internazionali. Questa misura è considerata un modo per facilitare la garanzia del cambio estero”, si legge.
Secondo il documento, la Banca nazionale dell’Etiopia (Nbe) “intende raggiungere un tasso di cambio che eviti disparità maggiori o prolungate nel mercato parallelo e aumenti la riserva valutaria dagli attuali 0,7 mesi a 1 mese verso la fine dell’attuale periodo fiscale. anno e a 2 mesi nel giugno 2025.”
L’Etiopia ha negoziato con il FMI e i creditori bilaterali nel tentativo di ristrutturare il suo stock di debito estero esistente e di garantire nuovi esborsi. Una delle alternative per aumentare le riserve valutarie e raggiungere l’obiettivo è svalutare il birr o fluttuare nel regime valutario. “La svalutazione del birr potrebbe far parte della strategia per raggiungere questi obiettivi, e ciò potrebbe avere implicazioni sulla sicurezza alimentare delle persone vulnerabili”, si legge nel documento del Pam.
Si nota che il Fmi, la Banca Mondiale e altri esperti sono a favore della svalutazione. “D’altra parte, altri esperti, tra cui la Banca mondiale e il Fondo monetario internazionale, sostengono che l’economia etiope soffre di un tasso di cambio sopravvalutato e attribuiscono l’inflazione a fattori diversi dalla svalutazione, come l’instabilità e l’impennata dei prezzi delle materie prime nel Paese”, si legge.
Il Pam avverte che la svalutazione potrebbe alimentare ulteriore inflazione e aumentare la pressione sui segmenti a basso reddito della popolazione. Si prevede che la svalutazione aggraverà i prezzi già elevati del carburante importato, dei fertilizzanti e dei fattori di produzione agricoli, che a loro volta compenseranno i costi di produzione alimentare. “Poiché l’aumento dei costi si trasferisce ai consumatori, le famiglie povere saranno colpite in modo sproporzionato e lo stato di sicurezza alimentare di un numero maggiore di famiglie sarà messo a repentaglio”, si legge.
Il tasso di cambio ufficiale è inferiore a 57 birr per un dollaro, mentre i tassi del mercato parallelo sono saliti a circa 116 birr per un dollaro. Ciò suggerisce che il premio del mercato parallelo, calcolato come il rapporto tra il tasso del mercato parallelo e il tasso ufficiale meno uno, è aumentato fino a raggiungere un nuovo massimo. La differenza tra il mercato ufficiale e quello parallelo, che era di circa il 17% nel gennaio 2020 e del 47% nel gennaio 2022, è balzata al 105% nel marzo 2024. Da gennaio 2019, quando la Nbe ha iniziato ad attuare una svalutazione strisciante, il valore del Birr è diminuito del 75% nel mercato ufficiale e del 155% nel mercato parallelo. Nell’ultimo anno il birr ha perso il 5% del suo valore sul mercato ufficiale e il 16% sul mercato parallelo a marzo.
A causa della divergenza sostenuta e crescente del divario del tasso di cambio tra il mercato ufficiale e quello parallelo, le rimesse si stanno spostando sempre più dai canali ufficiali al mercato parallelo. La valuta estera viene anche dirottata tramite trasferimenti di denaro illegali, un percorso di trasferimento di denaro non ufficiale che funziona al di fuori del sistema bancario. Secondo il rapporto, gli etiopi nella diaspora trasmettono valuta estera a intermediari, che pagano i beneficiari in valuta locale al tasso di mercato parallelo.
Diverse sfide economiche e politiche che il paese deve affrontare, tra cui l’inflazione, i disordini, la riduzione degli investimenti diretti esteri (Ide) e la continua riduzione dei proventi delle esportazioni, hanno tutti contribuito al continuo deprezzamento del birr rispetto ai principali panieri valutari.
Poiché il divario tra i tassi di cambio ufficiali e quelli del mercato parallelo continua ad essere significativo e sostenuto, i livelli dei prezzi nell’economia spesso riflettono il tasso di cambio del mercato parallelo. Il continuo deprezzamento del birr rispetto al dollaro statunitense nel mercato parallelo spinge al rialzo i prezzi dei beni importati (compresi i prodotti alimentari) e spesso porta a tassi di inflazione più elevati, contribuendo nel contempo all’erosione del potere d’acquisto delle famiglie.